09年财务会计辅导精华-----财务比率分析(2)

【例题1】某公司2004年和2005年应收帐款平均余额分别为70万元和60万元，应收帐款周转次数分别为7次和9次，则2005年度销售收入净额比2004年度增加了（）万元。
A.20
B.30
C.50
D.60
【答案】C
【解析】根据应收帐款周转次数=销售收入净额/应收帐款平均余额，可以推出销售收入净额=应收帐款周转次数×应收帐款平均余额，所以2005年销售收入净额比2004年度增加额=2005年的销售收入净额-2004年的销售收入净额=60×9-70×7=50万元。

【例题2】某公司2003年度存货平均占用80万元，2004年度平均占用100万元。如果存货周转天数从2003年的60天降到2004年的50天，则该公司的销货成本2004年比2003年增长（）%。
A．4.1
B．5.0
C．33.0
D．50.0
【答案】D
【解析】2003销货成本=80×（360/60）=480万元，2004年销货成本=100（360/50）=720万元，2004年销货成本比2003年的增长率=（720-480）/480×100%=50%

【例题3】
某公司××年度简化的资产负债表如下：

资产负债表
××公司 ××年12月31日 单位：万元
资产 负债及所有者权益
货币资金 50 应付账款 100
应收账款 长期负债
存货 实收资本 100
固定资产 留存收益 100
资产合计 负债及所有者权益合计

其他有关财务指标如下：
(1)长期负债与所有者权益之比：0.5
(2)销售毛利率：10%
(3)存货周转率(存货按年末数计算)：9次
(4)平均收现期(应收账款按年末数计算，一年按360天计算)：18天
(5)总资产周转率(总资产按年末数计算)：2.5次
要求：
利用上述资料，在答题卷填充该公司资产负债表的空白部分，并列示所填数据的计算过程。
【答案】
(1)所有者权益=100+100=200(万元)
长期负债=200×0.5=100(万元)
(2)负债和所有者权益合计=200+100+100=400(万元)
(3)资产合计=负债+所有者权益=400(万元)
(4)总资产周转率=销售收入/资产总额=2.5
2.5=销售收入/400
销售收入=400×2.5=1000(万元)
销售成本=(1-销售毛利率)×销售收入=(1-10%)×1000=900(万元)
存货周转率=销售成本/存货=9次
9 = 900/存货
存货=900/9=100(万元)
(5)应收账款周转天数=应收账款×360天/销售收入
18=应收账款×360天/1000
应收账款=1000×18/360天=50(万元)
(6)固定资产=资产合计-货币资金-应收账款-存货=400-50-50-100=200(万元)

五、上市公司特别相关的分析指标
(一)每股收益
每股收益，是指本年净收益与年末普通股股份总数的比值，是衡量上市公司盈利能力最重要的财务指标之一。
计算公式为：
每股收益=净利润÷年末普通股股份总数

(二)市盈率
市盈率指标是以普通股每股的现行市价除以每股收益所得出的一个倍数。
其计算公式为：
市盈率=普通股每股市价÷普通股每股收益

(三)股利支付率
股利支付率反映每股收益中实际支付现金股利之水平。其计
算公式为：
股利支付率=每股现金股利÷每股收益

(四)股利与市价比率
该比率是每股股利与每股市价之比，可以用来衡量投资风险，计算公式是：
股利与市价的比率=每股股利÷每股市价=股利支付率÷市盈率

(五)每股净资产和调整后每股净资产
每股净资产是指期末净资产与期末普通股股数的比值，又称每股账面价值或每股权益。其计算公式是：
每股净资产=期末股东权益÷期末普通股股数
为更准确地反映每股净资产的价值，中国证监会规定了调整后每股净资产指标。其计算公式为：
每股净资产=期末股东权益÷期末普通股股数
为更准确地反映每股净资产的价值,中国证监会规定了调整后每股净资产指标.其计算公式为:
(参见教材)

【例题】
某公司2007年1月2日发行4%可转换债券，面值800万元，每100元债券可转换为1元面值普通股90股。2007年净利润4500万元。2007年发行在外普通股4000万股，所得税税率33%
基本每股收益＝4500/4000＝1.125元
稀释的每股收益
净利润的增加＝800 ×4% ×（1-33%）＝21.44万元（不付息，净利润的增加）
普通股股数的增加＝800/100 ×90＝720万股
稀释的每股收益＝（4500＋21.44）/（4000＋720）＝0.96元

【例题】乙公司年初仅有发行在外的普通股10000万股，当年7月1日定向增发普通股2000万股；当年1——6月份实现净利润4000万元，7——12月份实现净利润8000万元。则乙公司当年的每股收益为（）元。
A．1.07
B．1.09
C．1.00
D．1.20
【答案】B
【解析】发行在外普通股加权平均数=10000+2000×6/12=11000万股，每股收益=（4000+8000）÷11000=1.09元。
六、财务比率的局限性